Моделювання взаємодії складових фінансового ринку України

Abstract

У дисертаційні роботі розглянуто поняття фінансового ринку, його структуру. Запропоновано концептуальну модель аналізу та прогнозування взаємодії складових фінансового ринку України з урахуванням власної динаміки функціонування цих складових та взаємозв’язку між вітчизняним фінансовим ринком й іноземними. Розроблено комплекс економіко-математичних моделей прогнозування внутрішніх тенденцій складових фінансового ринку України, моделей взаємодії цих складових, моделей прогнозування розвитку зовнішніх фінансових ринків та впливу на вітчизняний фінансовий ринок іноземних ринків. Запропоновано алгоритмічну модель коригування короткострокових прогнозів динаміки функціонування складових фінансового ринку України за рахунок декомпозиції дисперсії показників, що характеризують дані складові.

В диссертационной работе решена важное научно-практическое задание, состоящее в построении комплекса моделей анализа и прогнозирования взаимодействия составляющих финансового рынка Украины. Проведено обобщение основных теоретических подходов к определению понятия финансового рынка, его функций и структуры. Предложено определение финансового рынка с точки зрения его системных характеристик. Проведено исследование тенденций развития финансового рынка Украины в целом и отдельно его составляющих на современном этапе, а также систематизация существующих методов и моделей, которые используются для прогнозирования развития финансового рынка, исследования взаимодействия его составляющих. Сформулирован вывод о целесообразности моделирования обозначенной динамики и взаимодействия с использованием методов эконофизики, а именно вейвлет-разложения динамических рядов. Разработана концептуальная модель анализа и прогнозирования взаимодействия составляющих финансового рынка Украины, позволяющая учитывать при моделировании динамики составляющих отечественного финансового рынка влияние факторов, которые характеризуют украинский и иностранные финансовые рынки, а также внутренние для каждой составляющей тенденции. Отмечено, что полученная концептуальная модель является удобным и эффективным аппаратом для поддержки принятия решений как в сфере инвестиционной деятельности на финансовом рынке Украины, так и в сфере регулирования данного рынка для мегарегулятора. В исследовании разработаны модели внутренних тенденций составляющих финансового рынка Украины, которые построены на основе использования комплекса методов вейвлет-разложения динамических рядов и прогнозирования. Обосновано, что использование вейвлет-функций при моделировании динамики показателей финансовых рынков является целесообразным, поскольку динамика обозначенных показателей содержит трендовую и случайную составляющие, а методы вейвлет-анализа позволяют выделять данные составляющие без потери важной информации об их тенденциях. Осуществлено моделирование взаимодействия составляющих финансового рынка Украины на основе использования аппарата векторных авторегрессионных моделей и моделей коррекции ошибки, тестов Йохансена и Гренджера, определен уровень взаимосвязи между показателями, характеризующими данные составляющие, при помощи декомпозиции дисперсии их динамики. Сформулирован вывод об отсутствии аппарата коррекции ошибки во взаимодействии составляющих финансового рынка Украины, что свидетельствует о достаточно высоком уровне координации его функционирования со стороны органов государственного управления. Построены модели влияния иностранных финансовых рынков на отечественный рынок, с использованием которых выявлено наличие коинтеграционных связей между динамикой развития украинского и иностранных фондовых рынков и сделан вывод о низком уровне влияния отечественного фондового рынка на иностранные рынки. Разработана алгоритмическая модель коррекции краткосрочных прогнозов динамики функционирования составляющих финансового рынка Украины, которая включает следующие этапы: построение прогнозов показателей развития составляющих финансового рынка Украины, расчет процентов обусловленной дисперсии данных показателей внешним влиянием и взвешивание прогнозов для каждой конкретной составляющей на проценты дисперсии, обусловленной динамикой развития других составляющих. Полученные прогнозы характеризуются достаточно высоким уровнем точности, что позволило сделать вывод об эффективности полученного комплекса моделей для поддержки принятия решений как в сфере инвестирования, так и в сфере регулирования финансового рынка Украины.

The thesis deals with the notion of financial market and its structure. A conceptual model of analysis and prediction of interaction of Ukrainian financial market components in view of their own functioning dynamics and the relationship between domestic and foreign financial markets is proposed. The complex economic and mathematical models of forecasting trends of internal components of the Ukrainian financial market, models the interaction of these components, forecasting models of foreign financial markets and the impact on domestic financial market to foreign markets is developed. An algorithmic model adjustment of short-term forecasts for the functioning components of the financial market of Ukraine due to decomposition of variance parameters that characterize the data elements is developed.